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科斯伍德2019年年度董事会经营评述

发布时间:2020-04-28 00:46    来源媒体:同花顺

科斯伍德(300192)(300192)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

2019年度,公司实现营业收入95,881.85万元,较去年同期下降0.07%;实现营业利润19,561.35万元,较去年同期增加89.32%;实现归属于上市公司股东的净利润8,052.13万元,较去年同期增加187.56%。从收入结构上来看,报告期内,公司教育培训业务收入55,171.67万元,占营业收入总额的57.54%;胶印油墨业务收入40,710.18万元,占营业收入总额的42.46%。

公司业绩保持增长的主要原因为:

1、教育板块业务的营业收入和净利润均实现快速增长,龙门教育2019年实现归属母公司所有者的净利润为16,490.29万元,较2018年度增长25.1%。

2、油墨板块发展稳定,运营效率稳步提升,销售收入和毛利率与去年同期相比均略有增长。报告期内油墨板块实现销售收入40,264.28万元,较去年同期增长2%。

2019年,公司坚定执行长期发展战略,围绕年度经营计划有序开展各项业务,核心业务竞争力持续加强,教育培训业务与油墨制造业务保持稳定增长。公司各业务板块的主要经营情况如下:

一、教育培训业务

报告期内,龙门教育实现营业收入55,171.67万元,较去年同期增加10.31%;归属于母公司股东的净利润达到16,490.29万元,较去年同期增加25.1%,2019年度龙门教育圆满完成了各项经营计划。在本报告期内,龙门教育三大业务板块发展稳中保增。其中全封闭中高考补习招生规模继续扩大,人均单价持续提升,营业收入增加;教育科技产品板块各软件销售份额与去年持平;K12品牌能力持续体现,学员报名人数增加,成本效应凸显,盈利空间进一步加大。

报告期内,公司构建“能力”与“素养”并重的双维度教育服务体系。在中高考升学层面,以“导师+讲师+班主任+分层次滚动教学+科学化管理”的“五加教学”模式为手段,强化学习能力。同时,匹配新高考改革和国家人才培养新方向的要求,提倡“有价值的学习,有选择的成长”。在三大主营业务基础上,开设素质教育、综合大课堂、学业规划与职业启蒙等增值服务,满足学生和家长关于全面发展、特色发展的要求。报告期内,教育培训领域的主要工作情况如下:

1、全封闭中高考补习培训

全封闭中高考补习培训业务以龙门补习学校为核心,面向复读生及直面中高考升学的应届生,提供“教、管、学”一体的教育培训服务。报告期内,全封闭中高考补习培训业务在“五加教学”模式基础上,全面优化龙门文苑、兴趣小组、阳光体育、社会大课堂、拓展训练等活动,并穿插在“两季三训”(春季、秋季、暑假集训、寒假集训和短期特训)的中高考升学培训中。截止2019年12月31日,龙门教育拥有全封闭中高考补习培训校区5个,2019年春季在校人数为10856人,秋季在校人数为11874人。

龙门补习学校以高效学习能力提升为前提,同时注重学生思维能力、创新能力、实践能力的培养,特别是学科素养和综合素质的提高。以学科素养培养推进课程设计的升级,以综合素质培养推进教学服务的多元化。提出“有价值的学习,有选择的成长”,培养学生面向未来必备的基本能力,掌握培养受益终身的学习习惯和学习方法。

2、K12课外培训

K12课外培训以龙门尚学为核心,面向中小学生提供个性化课外辅导服务,教学模式采用一对一、小班教学。报告期内,龙门尚学将线下培训与智能软件相结合,创设“短期集训+智能教学软件+免费跟踪教学服务”的教学模式,兼顾学习效率和学习效果,贯彻国家关于中小学生全面减负的指导方针。

龙门尚学聚焦“科学规划、特色发展、定向培养”的需求,提供学业测评和规划、职业和能力倾向测评等延伸服务,将个性化教育从“辅导培训”向“综合服务”转变。

3、教学软件及课程销售

教学软件研发以跃龙门育才科技为核心,负责龙门教育学习数据收集,专注智能教学软件研发与“线上线下融合”的短训课程研发,为公司中高考升学服务提供更加科学、更加智能的教学方式,扩大公司在中高考升学细分领域的品牌影响力。

同时,采用B2B2C业务模式向合作机构输出产品,扩大龙门教育课程和服务的覆盖范围。

报告期内,跃龙门育才科技成功获得“跃龙门阅读宝系统V1.0”、“龙门校务云ERP管理系统V2.0”、“语文小题精作软件V1.0”、“英语词汇PK软件V1.0”、“在线商城系统V1.0”五项软件著作权,累计获得二十五项软件著作权,获批“国家高新技术企业”及“深圳高新技术企业”资质。

龙门教育长期聚焦中高考升学培训赛道,成功打造出细分市场龙头企业的品牌影响力,在2007年-2019年期间,先后获得“改革开放30年中国十大品牌高考复读教育机构”、“公信力教育品牌”、“品牌实力教育集团”、“用户信赖教育品牌”、“科技领先教育品牌”、“综合实力突出教育集团”等多项荣誉。2019年11月,公司荣获2019中国教育金知奖“年度影响力教育品牌”;12月,受邀加入中国电子商会人工智能教育专业委员会,担任理事单位。品牌力量带来的高口碑,有助于吸引更多生源和优质师资,较大程度上降低了招生成本,也为龙门教育异地复制和K12中心扩张提供基础的品牌积淀。

二、胶印油墨业务

报告期内,油墨业务板块通过调整产品价格、控制成本费用、强化货款的回收管理、规范劳动用工、规范制度建设、强化环保安全管理、加大产品创新投入等措施,不断巩固市场和行业地位,扩大市场份额,达到实现夯实油墨业务的经营管理、提升企业效益的目标。报告期内,胶印油墨领域的主要工作情况如下:

1、优化客户结构,加强对应收账款的回款。公司努力提高市场应变能力,明确了现金为王的销售策略,持续推进应收账款的回款攻坚战,强化销售考核,努力通过快速回款,提高公司资金运营效率。

2、加强条线管理,提升管理效率。公司定期组织人员进行安全生产管理、质量意识、提升作业效率等培训,提高员工重安全、强质量的意识;在生产管理中,通过严抓采购、生产、质检等各个环节,加强管控,确保产品品质,提升管理效率。

3、加强资金统筹,保持财务稳健。公司统筹系统资金安排,强化资金计划编制的准确性和执行的严肃性;提高财务管理水平,保持财务稳健;创新融资方式,拓展融资渠道,努力提高资金使用效率。

三、收购龙门教育剩余股权事宜

2019年公司启动收购龙门教育剩余股权事项。2019年6月24日,公司第四届董事会第十三次会议审议通过了《关于本次发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金具体方案的议案》等相关议案。科斯伍德拟以发行股份、可转换债券及支付现金的方式收购马良铭等15名股东持有的龙门教育50.17%的股权,交易总金额为812,899,266元。本次交易前,公司已持有龙门教育49.76%的股权,为龙门教育控股股东。本次交易系上市公司收购控股子公司剩余股权。

1、标的资产完成过户

2019年11月27日,公司收到中国证监会下发的《关于核准苏州科斯伍德油墨股份有限公司向马良铭等发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可[2019]2485号),本次交易已取得中国证监会核准。2020年3月9日,马良铭等交易对方所持龙门教育50.17%股权转让至上市公司的工商变更登记手续办理完毕。此外,科斯伍德与顾金妹等10名自然人分别签订《股权转让协议》,受让其所持有的龙门教育合计0.07%股权,截至目前,该等0.07%股权转让至上市公司的工商变更登记手续已办理完毕。2020年3月9日,龙门教育取得西安市市场监督管理局换发的《营业执照》,科斯伍德目前合计持有龙门教育100%股权。

2、新增股份发行上市

2020年3月21日,立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具了信会师报字[2020]第ZA10363号《验资报告》,对因本次交易发行股份购买资产部分上市公司的注册资本与股本的变动情况进行了审验。截至2020年3月9日止,标的资产的股权交割手续已办理完毕。股权转让后,上市公司新增股本32,251,193元。中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已于2020年3月31日受理公司的发行新股登记申请材料,相关股份登记到账后将正式列入科斯伍德的股东名册。公司本次非公开发行新股数量32,251,193股(其中限售股数量为32,251,193股),非公开发行后科斯伍德总股本为274,801,193股。该批股份的上市日期为2020年4月10日。

公司将积极推动本次交易的各项工作,并将按照相关法律法规的规定及时披露后续实施进展情况。二、核心竞争力分析

1.教育培训

(1)教学模式优势

龙门教育的教学模式强调“教、管、学”一体化,并根据中高考全封闭培训、K12课外培训和软件服务的特点,在教、管、学三个环节,设定不同的“变量”,形成差异化的产品和服务。其中,公司主营业务“全封闭补习培训”,以“五加教学”为核心,实施分层次的教研、教学,同时强化学生学习的过程管理,在科学的时间管理之下,保证学生对知识接收的效率和效果,教学效果明显优于一般的培训业态。标准化的流程管理和效果监控体系的建立,有助于公司课程服务实现“去名师化”,降低对名师的过度依赖。

(2)商业模式优势

龙门教育采取“全封闭校区+课外学习中心”联动发展模式,在陆续扩张的城市中,以学习中心为原点,根据高考改革对科学选拔的要求,将学业及初步职业路径规划前置,采取定制化学生辅导为主、素质教育为辅的服务模式,利用大数据技术作为“杠杆”,提升运营效率;共享共创的“教育合伙人”模式探索,为整合区域教育资源、降低异地招生成本提供机制创新。

(3)技术研发优势

深圳跃龙门已研发成型多款智能教学产品,累计拥有25项软件著作权,公司软件产品主要面向已有生源销售以配合线下教学。平台型产品方面,深圳跃龙门还将继续深入研发新版校务管理系统,推动跃龙门交互式教学系统在体系外的应用。功能型产品方面,围绕主力产品“英语集训赢”系列纵向创新,开发英语语法、阅读、作文等功能,形成英语学科的产品矩阵,带动其他学科横向复制。

(4)管理团队优势

公司积极推行“以人为本”的人才战略,通过内部培养和外部引进,不断扩充和培养骨干队伍,形成了以创业团队为核心,以资深经理人为骨干的管理团队,主要管理人员具有丰富的管理经验。同时,公司不断完善考核激励制度,激励和稳定核心团队。

2、胶印油墨

(1)研发优势

公司作为高新技术企业凝聚了一批油墨领域的研发、生产、技术服务人才,形成了稳定、经验丰富、专业基础扎实的技术团队,为公司的产品开发和技术创新奠定了坚实的基础。公司的技术研发人员拥有专业的技术背景和丰富的油墨产品研发经验,专业的人才队伍大大提高了公司的自主创新能力和持续发展能力。

(2)制造优势

公司拥有国内先进的油墨自动化生产线,长期坚持较高的产品技术标准,并依托过硬的核心技术优势,保证了产品质量稳定且性能良好。未来,随着油墨应用领域的进一步的拓展,公司将根据市场需求情况有计划的推出其他领域的油墨产品。

丰富的产品结构有助于公司满足客户的多样化需求,并在市场竞争中占据有利地位。在产品的安全性和环保性上,公司依托自身的研发优势,对产品配方进行了持续的改良和优化,确保公司产品安全环保,符合主要国家对有害化学物质的限定要求。

(3)客户优势

经过多年的发展,公司依靠持续的研发创新和高标准的质量管理,确保了产品拥有稳定的品质和良好的使用效果,进而积累了一批综合实力较强的稳定客户,并与其形成了相互合作、互利互惠的良性合作关系。良好的客户资源为公司在行业内赢得了较高的知名度和影响力,并为公司进一步的发展壮大奠定了坚实的基础。

(4)管理优势

公司组建了具有丰富管理经验、责任心和进取心的管理团队,公司运营、研发、生产、销售等关键岗位的管理人员均聘用行业经验丰富的专业人员担任。管理团队多年的行业生产经营和管理经验,以及对油墨上下游行业深刻的理解,是公司未来发展重要的驱动力。同时,公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理,对公司资源进行了充分的利用,既有效控制了成本,还为客户提供了高效、优质的产品和服务体验。三、公司未来发展的展望

一、公司目前所处行业格局及发展趋势

1、线上与线下监管方式同步,行业格局成哑铃型分布

K12培训行业市场规模依然保持增长,上行空间巨大。其中,线下教育机构在经历严格的规范化管理之后,出现从完全分散的市场向规范集中市场的转变进程,合法合规办学、教学口碑良好的头部企业及区域龙头企业市场份额扩大。2019年7月15日,教育部等六部门联合印发的《关于规范校外线上培训的实施意见》颁布后,在线教育在监管方式上与线下机构同步,市场份额向线上头部企业集中。未来教培行业格局将从“金字塔式”走向“哑铃式”。在科技、资本、人力的助力下,线下线上头部企业及区域龙头将利用中央厨房模式,扩张成本降低,扩张速度加快。蚂蚁雄兵的中小机构则将利用“小”的优势,优化定位和组织,在培训产业中找到自己的一席之地。而腰部机构及低流量的在线平台成本提高,人才流动大,组织效率低,利润低,市场空间将被逐渐挤压。

2、教育机构线上线下融合或是大势所趋

新冠疫情的影响席卷教育行业,教育部“停课不停学”政策让网络教学平台、空中课堂快速落地,K12学段教师与学生全面触网。尽管不是所有线下场景都能完全搬至线上,对于强调严格的过程管理和时间管理的中高考培训场景及强调课程互动体验的素质教育场景,线上化并非机构的必经之路,但OMO(Online-Merge-Offline)混合式教学浪潮下,随着技术进步推动的产品升级,线上教育的互动性会逐渐加强,但由于教育本身对服务、体验的要求天然存在,线下场景不可或缺,线上线下融合或是大势所趋。所有教育机构将在课程产品、运营管理、营销方式及人力资源配置等层面加快自我重塑。

3、技术迭代加快,人工智能持续向教育行业渗透

人工智能、大数据技术在教育场景的应用范围逐步扩大,数据分析后的教育内容精准推送、千人千面的个性化学习将成为可能。语音交互、面部识别、知识图谱等技术,落地场景覆盖“教、学、评、测、练”五大环节,实现可视化效果评估,进而优化学习体验。拥有线下教育场景,兼具内容和技术研发实力的企业,将在“AI+教育”浪潮中获得技术落地的先发优势。

人工智能将会打破单一的学习空间和场景,创新人机协作学习、移动学习、虚拟学习、实景学习等学习方式,提高学习者的学习动机,激发学习者的学习潜能。人工智能与未来教育的深度融合,将会促进教育发生结构性的变革,让未来的教育真正拥有“智慧”。

4、职业教育热度大幅上升

近年来,政府频繁出台职业教育相关的支持政策。2005年国务院发布《国务院大力发展职业教育的决定》,明确职业教育是国家“人才强国”的基本战略之一。2019年《国家职业教育改革实施方案》、《加快推进教育现代化实施方案》(2018-2022年)和《中华人民共和国职业教育法修订草案(征求意见稿)》等相关政策的密集出台为职教行业定调。基本定位是明确职业教育与普通教育具有同等重要地位;以奖励、补贴等多种形式支持职业学校及职业培训机构发展,支持鼓励社会力量、民间资金参与创办职业学校及职业培训机构;强化就业导向及实用意义:推进产教融合,校企合作,以及出台“1+X”证书制度鼓励学生考取多种职业技能证书等,均强化了职业教育的初心,旨在加速培养社会亟需的专业人才,以解决就业市场的结构性矛盾。职业教育所担负的角色被提到了新的高度,职普融合、产教融合模式将在政策鼓励下有望实现快速发展。职教市场快速扩容,市场细分趋势明显,中职学校学生的学历上升通道将进一步开放,针对中职学生的高考培训市场呈现扩大趋势。

5、对于油墨行业而言,随着监管要求的不断强化和环保意识的逐渐增强,整个社会将处在环保化转型的过程中,下游行业以及终端消费者对于产品环保性能的要求逐步提升。油墨行业将继续沿着绿色环保型油墨为主线的发展思路前进,环保油墨将成为油墨行业的主要增长点。公司将在产品研发和创新方面加大投入力度,提高质量和产品的稳定性,使之适应于当今多色、高速、快干、无污染和低消耗的现代印刷行业的需要。

二、发展战略

公司在教育行业有着长远的定位与规划,公司的目标是做中国学生的升学与就业技能解决方案的提供商,最终成为在中国市场领先的教育集团。围绕公司的定位与目标,科斯伍德规划了“三横三纵”的业务。“三横”就是三个赛道:一是以龙门教育为起点与核心的中高考升学业务;二是营利性民办职业学校(含中职教育、高职教育和职业培训);三是中国学生的海外升学。“三纵”就是具有公司特色与核心竞争力的服务手段,即全封闭管理和教学模式、基于学生需求的模块化培训产品(内容),以及基于互联网、AR、AI等为代表的科技服务手段。

当前公司的首要目标是把龙门教育发展为全国中高考培训赛道的龙头,以陕西西安地区为大本营,通过区域扩张战略的实施,在全国具备一定知名度和美誉度;以西安为中心,服务范围区域辐射;之后将扩张触角逐步伸向长三角、珠三角等区域,以精湛的教学水平和管理方式,特色的培训模式与多元化的服务手段,实现龙门教育平稳而持久的发展。

三、未来可能面临的风险

1、教育培训业务

(1)行业政策变化风险

公司从事的教育培训行业的经营和发展受到国家政策、地方法规和教育制度等方面深远影响。近年来,为支持民办教育行业发展,国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整,将可能对教育培训行业发展趋势产生影响,从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。针对上述风险,公司认真学习相关行业法律法规,保持与监管部门的持续沟通,及时了解各地方的相关政策变动方向和趋势,提前布局和调整,规避相关政策风险,借力行业政策东风,助力公司业务发展。

(2)市场竞争风险

教育培训市场规模大且集中度低,且初期投资规模相对较小,因此行业内企业数量较多。同时,随着未来家庭收入的上升,公众对优质教育资源的重视程度不断提升,行业将继续保持高景气度。未来不排除有更多的投资方加入教育行业,行业面临竞争进一步加剧的风险。针对上述风险,公司将继续保持重度研发投入,带动业务创新。按照高考改革、学生行为习惯和市场需求,调整教学教法,运用数字技术促进教学产品的更新迭代。

(3)经营管理风险

随着公司进一步发展,规模进一步扩张,员工数量也会不断增加,将对公司目前的管理体系、水平等有了更高的挑战和更高的要求。为防范上述风险,公司将进一步通过优化组织结构、积极引进管理人才等方式,逐渐持续提升内部管理水平,依据下属公司发展的不同阶段,适时调整内控制度及流程,防范运营中的潜在风险,保证各条业务线经营管理的效率和效果,降低规模扩张带来的不利影响和风险。

(4)疫情风险

自新冠肺炎疫情发生以来,全国各省、市相继启动了重大突发公共卫生事件一级响应,导致消费和生产在短期内都受到一定影响,影响范围广泛波及所有地区和多个行业。中短期看,各地疫情防控结果的不完全统一,导致公立学校周末时间安排、暑假安排存在不确定因素,会对公司K12校外培训板块招生和教学进度产生一定影响。长期来看,疫情期间“停课不停学”政策导致用户被动触网,加速“在线学习”模式的心智占领,除直面升学压力的初三、高三学生外,OMO混合式教学可能覆盖大部分K12学段,对机构在授课模式、招生方式、现金流管理等等层面提出更高要求。对此,公司对疫情进行密切跟踪和评估,及时调整经营各项安排,最大限度减少疫情对公司经营及发展所带来的不利影响。

2、胶印油墨业务

(1)下游行业增速放缓导致的风险

公司生产的油墨产品大量应用于包装印刷行业。我国近十年印刷行业增速较高,带动了油墨行业的同步增长。虽然目前包装印刷行业整体较为景气,但近年来行业总产值增长率呈现小幅下滑趋势,如果未来行业增长率进一步下滑甚至出现负增长,可能对公司产品销量产生负面影响。公司将密切关注行业发展趋势,推进产品结构调整、提升产品市场竞争力;进一步加大研发资金投入,增强技术创新能力。

(2)环保政策和安全生产风险

未来国家环保标准、资源循环利用标准、安全生产标准将进一步对标发达国家,对标全球领先企业,将逐步加大综合执法力度。随着标准更高、要求更严、力度更大的环保监管督查持续加码,化工企业将在未来数年面临环保风险,环保政策趋严将对公司未来的业绩产生一定的影响。针对上述风险,公司始终重视履行环境保护的社会责任,牢固树立生态优先、绿色发展理念,主动按照国家对废水、废气、噪声和固废处置的新标准、新要求,持续加大环保投入,确保环保设施正常运转,各项污染物达标排放。公司将继续坚持依法依规生产,严格管控安全环保风险,持续推进安全环保标准化建设,坚决杜绝和防范各类安全环保事故发生。

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